ポイズンピル発動の明暗

えーと、馬鹿買収者Ａさんが、豪快に地雷踏む所まで書いたんでしたね。
ということは、買収者ではない、一般株主Ｂさんを連れて来ましょう。
昨年から１株だけ持っていて、その後は売りも買いもしない株主Ｂさんは、地雷作動前は

2005年3月末日時点の持株数　1株
（持株比率　0.01%、株式の資産価値　12万円）

ポイズンピル発動すると、３月末の持株１株につき２株が無償で発行されます。
ポイズンピル発動後の持株数　3株
（持株比率　0.01%、株式の資産価値　12万円）
つまり、1/10000が3/30000になるので、損も得もしません。このように、既存の株主にも迷惑がかかりません。って、結論を出してはいけません。
既存株主は、３月までに株を買った人だけではありません。４月に入ってからニレコ株を買ったＣさんを連れて来ます。

2005年3月末日時点の持株数　0株
（持株比率　0%、株式の資産価値　0円）
ポイズンピル発動時の持株数　1株
（持株比率　0.01%　株式の資産価値　12万円）
ポイズンピル発動後の持株数　1株
（持株比率　0.0033%、株式の資産価値　4万円）

新株予約権は「３月末時点の株主」に割り当てられるので、Ｃさんはただ比率が下がるだけです。
ここで注目すべきは、Ｃさんは別に株の買い占めもしていないし、会社に嫌われる事を何一つしていないことです。Ａさんとかいう馬鹿買収者さえ現れなければ１２万円の価値がキープされたのに、運が悪いだけでその価値が４万円になってしまいました。「だったら最初から４万円以上で買わなければ良かった」と思うかも知れません。ニレコの新株予約権のことは既に分ってたんですからね。

それにしても、Ｃさんが失った８万円分はどこへ行ったのでしょうか？
といった話はまた次にします。まだ疲れが抜け切っていないので、勘弁して下さい。